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原料藥行業(yè)集中度提升,龍頭企業(yè)受益明顯
來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院 | 作者:profefd1a | 發(fā)布時(shí)間: 2018-03-16 | 5906 23次瀏覽: | 分享到:
在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于,是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢的鎖定并捕捉到它。對于原料藥行業(yè)而言,通過對環(huán)保的整治,在過去幾年價(jià)格不景氣的時(shí)間階段,部分產(chǎn)能已經(jīng)出清,行業(yè)的集中度得到了進(jìn)一步提升。
      武漢卡諾斯科技有限公司表示:在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于,是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢的鎖定并捕捉到它。對于原料藥行業(yè)而言,通過對環(huán)保的整治,在過去幾年價(jià)格不景氣的時(shí)間階段,部分產(chǎn)能已經(jīng)出清,行業(yè)的集中度得到了進(jìn)一步提升。
     
     
武漢卡諾斯數(shù)據(jù)顯示,2016年化學(xué)藥品原料藥實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入5034.9億元,同比增長8.4%,增速較上年同期略微下滑1.4pp。2016年化學(xué)原料藥實(shí)現(xiàn)利潤總額445.25億元,同比增長25.85%,較上年同期上升了13.5pp。長期來看,原料藥受供給側(cè)改革和環(huán)保壓力影響,行業(yè)集中度逐步提升,龍頭企業(yè)受益明顯。

    2016年因部分企業(yè)停產(chǎn)檢修導(dǎo)致VA供需失衡出現(xiàn)短暫的漲價(jià)行情,后逐步下跌至漲價(jià)前低點(diǎn),最新報(bào)價(jià)125元/kg,預(yù)計(jì)繼續(xù)下行空間有限。VE、VD3、6-APA等其他原料藥產(chǎn)品價(jià)格都處于低位震蕩,短期內(nèi)主要關(guān)注環(huán)保、停產(chǎn)檢修等事件對供給的影響。

   武漢卡諾斯科技給出關(guān)于原料藥行業(yè)投資建議

    (1)原料藥企業(yè)造成的水污染和空氣污染等問題,對城市周邊環(huán)境造成了較大的影響。而原料藥龍頭企業(yè)在過去幾年都給予了較大的環(huán)保投入,環(huán)保配套設(shè)施相對已經(jīng)完善,后續(xù)的環(huán)保投入不會(huì)太大以致于影響業(yè)績。對于小產(chǎn)能的企業(yè)而言,不但受到環(huán)保政策等擠壓出清,而且規(guī)?;颓阑忻黠@劣勢,在過去幾年價(jià)格不景氣的時(shí)間階段,部分產(chǎn)能已經(jīng)出清,行業(yè)的集中度得到了進(jìn)一步提升。

    (2)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院分析師認(rèn)為壁壘性越高的原料藥,價(jià)格上漲的持續(xù)性或較高價(jià)格的穩(wěn)定性會(huì)更強(qiáng)。從供需關(guān)系角度看,新產(chǎn)能的增加有兩種:1.原有產(chǎn)能停產(chǎn)后,價(jià)格回升帶動(dòng)復(fù)產(chǎn);2.新進(jìn)入者建立的新產(chǎn)能。在供給側(cè)改革的背景下,新進(jìn)入者面臨的問題很多,進(jìn)入的可能性不大。

    (3)由于環(huán)保因素,3-甲基吡啶部分落后產(chǎn)能被逐步淘汰,原料供應(yīng)的緊張加劇了維生素B3價(jià)格的上漲。本輪周期持續(xù)時(shí)間會(huì)較長,具體要看環(huán)保的執(zhí)行力度和各廠家產(chǎn)能的變化情況,但半年以內(nèi)的高價(jià)位較為確定,預(yù)計(jì)今年下半年將會(huì)迎來價(jià)格高位。

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